ANALISIS PENGARUH BI RATE, SUKUK, DAN LIKUIDITAS TERHADAP PERMINTAAN SURAT UTANG NEGARA (SUN) DI INDONESIA

Alwi Rapianto, Any Widayatsari, Ando Fahda Aulia

Abstract


The objective of this research is to example and analyze the effect of BI Rate, liquidity, and sukuk to on government bonds (SUN) in Indonesia from Year 2010-2016. This study used quarterly data sourced from the Directorate General of Debt Management, Ministry of Finance of the Republic of Indonesia, and Indonesia Financial Statistics Indonesia (SEKI), from Bank Indonesia (BI). This study used method of quantitative analysis using econometrics model. The results showed that partially, interest rate significantly affec positively on demand of government securities amounted to 0.001%. Sukuk significantly affected positively to the demand of government securities by 0.000% and liquidity has no significant effect on demand of government securities by 0.473%.


Keywords


Government Bond; BI Rate,;Sukuk; Liquidity

Full Text:

PDF

References


Amihud, Yakov danMendelson, Haim. 1991. Liquidity, Maturity, and Yield on US Treasury Securities. The Journal of Finance, 46(4), pp:1411-1425.

Anoraga, Panji danPaharti, Piji. 2006. Pengantar Pasar Modal. Jakarta. PT Asli Mahasatya.

Brigham dan Houston. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Buku Satu, Edisi Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.

Chakravarty, S dan Asani, Sarkar. 1999. Liquidity in US Fixed Income Markets : A Comparison of The Bid-Ask Spread in Corporate, Government and Municipal Bond Markets. SSRN Working Paper.

Dewi, Ni Putu Giri Kususma. 2016. Pengaruh Suku Bunga, Nilai Tukar, Coupon Rate Dan Likuiditas Terhadap Harga Pasar Obligasi Pada Sektor Keuangan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Vol 5, No. 5, 2016 : 2898-2927.

Departemen Komunikasi. 2012.Bank Indonesia. Siaran Pers, Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia. Dari https://www.bi.go.id/id/ruangmedia/siaran-pers/Pages/sp_179515.aspx. Diperoleh 12 Nopember 2017.

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan Dan Resiko (DJPPR). 2016. Kementerian Keuangan. Perkembangan Likuiditas (SUN). http://www.djppr.kemenkeu.go.id/page/load/26. Diperoleh 21 juli 2017.

Elton, Edwin J. Dan T. Clifton Green. 1998. Tax And Liquidity Effects In Pricing Government Bonds. The Journal Of Finance, 53(5), Pp:1533-1562.

Erawati, Neny. 2002. Analisa Pergerakan Suku Bunga Dan Laju Ekspektasi Inflasi Terhadap Kebijakan Moneter. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(2), Pp:98-110.

Favero, Pagano, dan Thadden. 2008. How Does Liquidity Affect Government Bond Yields. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45, pp:107-134.

Fatah, Dede Abdul. 2011. Perkembangan Obligasi Syariah (Sukuk) Di Indonesia : Analisis Peluang Dan Tantangan. UIN Syarif Hidayatullah, Jakarta. JurnalEkonomi Islam. Vol. X, No. 2 Juli-Desember.

Fitriani, Nurul Dan Rakhmatullah, SubhkiTri. 2015. Obligasi Indonesia Tumbuh Pesat.Http://Www.Ibpa.Co.Id/News/Arsipberita/ Tabid /126/ Entryid/4428 / Obligasi Indonesia -Tumbuh - Pesat.Aspx. Diperoleh 12 Oktober 2017.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi analisis multivariate dengan program

SPSS.Semarang: Badan Penerbit universitas Diponegoro.

Hadi, Nor.2015. Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Hadian, Niki. 2013. Influence On Obligation Level Changes, Interest Rate, SBI, Growing PDB, Exchange Rate Rupiah-USD, And Inflation Towards Change Of Cooperation Obligation Price That Listing On PT BEI For Period 2002-2007. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama.

Hanafi, Mamduh. 2006. Manajemen Resiko. Unit Penerbit Dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajamen YKPN. Yogyakarta.

Haryanto, Muhammad Arif. 2013. Analisis Pengaruh Maturity, Tingkat Suku Bunga SBI, Kurs dan Harga Minyak Dunia terhadap Harga Obligasi Pemerintah.Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Diponegoro.

Idris, Mira Hastin danAimo, Hasdi. 2013. Analisis Pasar Obligasi Pemerintah Di Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi. Vol. 1, No 01, pp 241-247.

Indarsih, Nanik. 2013. Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Rating, Likuiditas Dan Inflasi, IHSG, Volume Transaksi Terhadap Obligasi Pemerintah RI (SUN). Jurnal Fokus Ekonomi, 2(4), Pp:9-23.

Jogiyanto, Hartono. 2010. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE UGM.

Kempf, A Dan Homburg, M.U. 2000. Liquidity And Its Impact On Bond Prices. Schmalenbach Business Review,52, pp:26-44.

Kesumawati, Lusi. 2003. Pengaruh Peringkat Utang dan Berbagai Faktor yang Turut Mempengaruhi Harga Obligasi sebagai Variabel Kontrol terhadap Yield Premium Obligasi. Tesis, Magister Manajemen UKSW, Salatiga.

Longstaff, Francis A dan Eduardo, S. Schwartz. 1993. Interest Rat Volatility And Bond Prices. Financial Analyst Journal, 49, pp:70-74.

Mankiw, N. Gregory 2003. Teori Makroekonomi Edisi Kelima. Terjemahan. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Manurung, Jonni, danManurung, Adler Haymans. 2009. Ekonomi Keuangan Dan Kebijakan Moneter.Jakarta: Salemba Empat.

Martalena dan Malinda, Maya. 2011. Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta : Andi Offset.

Mishkin, Frederic S. 2008. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.

Nopirin. 2000. Pengantar Ilmu Ekonomi Makro dan Mikro Edisi Pertama BPFE. Yogyakarta.

Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan Ketujuh, Yogyakarta: BPFE UGM

Purwanta, Wiji, danFalihruddno, Hendy. 2006. Mengenal Pasar Modal. Jakarta Salemba Empat.

Rusdin. 2008. Pasar Modal. Jakarta: Alfabeta

Soemitra, Andri.2010. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Kencana, Jakarta.

Subanti,Sri dan Hakim, Arif Rahman. 2014. Ekonometri. Semarang:Graha Ilmu

Statistik Ekonomi Keuangan Indonesia (SEKI).2016.Bank Indonesia. Data BI Rate DanPerkembangan BI Rate. Dari https://www.bi.go.id/id/moneter/bi-rate/data/Default.aspx. Diperoleh 12 Nopember 2017

Sunyoto, Danang. 2012. Statistik Deskriptif dan Probability. Yogyakarta : caps publishing.

Syamsudin, Lukman. 2000. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

Tandelilin, 2010. Portofolio dan Investasi : teori dan aplikasi, Yogyakarta: Kanisius.

Widajati, A. 2009. Inflasi Dan Tingkat Bunga Terhadap Harga Obligasi Negara Ritel Yang Diterbitkan Pemerintah. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 13(1), pp: 97-105.

Widayatsari, Any dan Mayes, Anthony. 2012. Ekonomi Moneter II. Pekanbaru: Cendikia Insani.

Winarto, Yudho. 2014. Harga Obligasi Berpeluang Naik. https://investasi. kontan.co.id/news/harga-obligasi-berpeluang-naik-pada-akhir-2014. Diperoleh 12 Oktober 2017.

Yuan, Kathy. 2001. The Liquidity Service of Sovereign Bonds. Working Paper, financial Analyst




DOI: http://dx.doi.org/10.31258/je.26.3.p.53-64

Refbacks

  • There are currently no refbacks.